www.furazh.ru
Показатели «Группы Черкизово» крайне чувствительны к цене мяса птицы
Мы повышаем теоретические цены по GDR и акциям «Группы Черкизово» до $24,7 и $34,3 (c $20,7 и $31,0). Пересмотр теоретических цен по данным бумагам обусловлен публикацией компанией 31 марта хороших результатов деятельности за 2009 г. и планов менеджмента на текущий год, а также более высокими средними мультипликаторами, которые мы используем в своих оценках для компаний отрасли на развивающихся рынках (за последний месяц котировки сопоставимых эмитентов выросли).
Финансовые результаты группы за 2009 г. превысили наши прогнозы по статьям выручки, EBITDA и чистой прибыли на 2%, 4% и 30% соответственно. Рентабельность бизнеса компании достигла исторических максимумов: 17,8% по EBITDA и 11,8% по чистой прибыли. Высокая валовая рентабельность стала следствием низких цен на зерно в России в 2009 г., а поддержку рентабельности EBITDA оказало сокращение операционных затрат (общие, коммерческие и административные расходы снизились до 13,8% от выручки против 15% в 2008 г.). Благодаря тому, что валовой долг эмитента оказался на 14% ниже, а также понижены процентные ставки по банковским кредитным договорам (эффективная процентная ставка составила 4%), фактические процентные расходы были на 18% ниже наших прогнозных оценок. Применение отсроченного налога на прибыль привело к получению компанией $3,3 млн доходов по налогу (против ожидавшихся нами расходов по данной статье в $2 млн), способствовало росту чистой прибыли до $120 млн (+54% в годовом сопоставлении).
Не меняя прогнозов по выручке, мы пересмотрели допущения в отношении валовой рентабельности в производстве мяса птицы (по оценкам руководства компании, в I квартале 2010 г. цены на мясо птицы были низкими, тогда как расходы на транспортировку и электроэнергию существенно возросли). Наш прогноз по чистой прибыли повышен в среднем на 4% на период 2010-2014 гг. в связи со снижением процентных расходов.
Рентабельность «Группы Черкизово», как и прогнозы в целом, чувствительна к ценам на мясо птицы (низкие в данный момент). Потенциальное восстановление цен на данную продукцию на российском рынке приведет к значительному повышению оценок по эмитенту: рост цен на мясо птицы на 1% в 2010 г. дает 2,2%-ное увеличение прогноза по EBITDA компании на текущий год и 3%-ное повышение нашей теоретической цены. В настоящее время мы используем в своих моделях допущение об увеличении рублевых цен на мясо птицы на 3,2% в 2010 г., что считаем консервативной оценкой и видим потенциал повышения прогноза. Если запрет на импорт мяса птицы из США (а это 80% всего импорта мяса птицы в Россию) не будет отменен, во II квартале Россия может испытать дефицит этого вида мяса, поскольку запасы производителей в январе — марте заметно сократились. Как мы полагаем, в течение этого года цены на зерно в России останутся низкими (с учетом значительных запасов), что будет оказывать поддержку рентабельности «Группы Черкизово».
Источник: Ведомости
www.kazakh-zerno.kz
К 2020 году объем экспорта казахстанского мяса затмит объем экспорта казахстанского зерна
Объем экспорта казахстанского мяса в Россию дойдет до 60-65 тысяч тонн, а к 2020 году этот объем может дорасти до уровня экспорта казахстанского зерна, - утверждают государственные чиновники из МСХ РК, сообщает «Казах-ЗЕРНО».
Как уже сообщало «Казах-ЗЕРНО» первый вице-премьер Казахстана Умирзак Шукеев 24 марта, встречаясь в Москве со своим российским коллегой Игорем Шуваловым, договорился о продвижении казахстанской мясной продукции на российский рынок. По словам Шукеева, в ближайшем будущем вдоль российской границы начнется строительство современных, соответствующих высоким мировым стандартам мясокомбинатов. Они будут базироваться в северных областях – Костанайской и Акмолинской.
Говорит Асылжан Мамытбеков, председатель правления АО «Национальный холдинг «КазАгро»: Этот факт открывает для нас очень большие перспективы, и мы планируем, что в течение 5 лет - к 2015 году - объем экспорта казахстанского мяса в Россию дойдет до 60-65 тысяч тонн, а к 2020 году этот объем может дорасти до уровня экспорта казахстанского зерна.
Арман Евниев, вице-министр сельского хозяйства рассказал о том каких итогов добились переговоры Казахстана с Россией по поводу экспорта мяса: «Снимается вопрос аттестации работниками, специалистами «Ростветсаннадзора». Теперь не требуется их личного присутствия, инспектирования объектов наших мясокомбинатов, начинается работа на доверии, когда наша служба проводит инспектирование и дает свою гарантию».
www.agronews.ru
Фьючерсы на пшеницу НТБ побили рекорд в марте.
В марте 2010 г. на рынке поставочных фьючерсов на пшеницу НТБ зафиксирован максимальный показатель оборотов в контрактах и тоннах, сообщает портал «Infox.ru».
В марте 2010 года зафиксированы максимальные месячные обороты на рынке поставочных фьючерсов на пшеницу на Национальной товарной бирже, входящей в группу ММВБ, – 13,8 тыс. контрактов (875 тысяч тонн зерна), что на 2,7% выше предыдущего рекорда, зафиксированного в декабре 2009 года (13,4 тыс. контрактов (853 тысяч тонн зерна). Первый квартал 2010 года ознаменовался более чем 7−процентным ростом оборотов по сравнению с аналогичным показателем 2009 года, и составил 38 тыс. контрактов (2,4 млн тонн зерна).
Кроме того, среднемесячный оборот рынка фьючерсов на пшеницу НТБ в контрактах в текущем году вырос на 1,9% по сравнению с аналогичным показателем 2009 года и составил 12,6 тыс. контрактов, что на 54% выше среднемесячного оборота фьючерсами на пшеницу на LIFFE в первом квартале 2010 года.
Общий оборот рынка с момента запуска торгов 9 апреля 2008 года по март 2010 года – 17 миллионов тонн зерна (267 тыс. контрактов) на сумму 81,5 млрд рублей.
Рынок поставочных фьючерсов на пшеницу на НТБ позволяет участникам торгов, в том числе сельскохозяйственным товаропроизводителям, повысить рентабельность своих предприятий за счет страхования рисков неблагоприятного изменения цен (особенно в период высокой волатильности на рынке).
www.apk-inform.com
Иранские трейдеры жалуются на снижение качества казахстанского зерна
По словам главы иранской компании Freedom Sky General Trading LLC Можтаба Ансари, в последнее время качество казахстанского зерна существенно снизилось. Об этом трейдер заявил на Международной зерновой конференции в Астане.
По словам М.Ансари, он был «первым иранцем, который открыл дорогу транспортировки зерна из Казахстана в Иран 15 лет назад».
Как отметил эксперт, одна из основных причин снижения качества экспортируемого зерна заключается в том, что доступ к экспорту получили «разные компании». В связи с этим он обратил внимание на проведение более тщательных проверок качества зерна.
По словам М.Ансари, основными конкурентами казахстанского зерна на рынке Ирана являются Россия, Украина, Австралия и Канада.
Относительно вопроса увеличения объемов экспорта зерна из Казахстана представитель иранской компании заявил, что Freedom Sky General Trading готова инвестировать средства в расширение мощностей зерноперевалки в морпорту Актау.