Началось сокращение производства удобрений - комментарий "Тройка Диалог"

Как мы прогнозировали ранее, производители удобрений начали сокращать производство в связи с падением спроса на мировом рынке. Компания Yara, один из крупнейших производителей азотных и комбинированных (NPK) удобрений, останавливает производство карбамида и аммиака на заводе в городе Феррара (Италия), начиная с 1 ноября 2008 года. Это предприятие среднего масштаба, объем мощностей которого составляет 600 тыс. т аммиака и 500 тыс. т карбамида в год.
Спрос на рынке сильно сократился из-за снижения доступности кредитов для фермеров, падения цен на сельскохозяйственную продукцию и неопределенности перспектив мировой экономики. В большинстве регионов потребители в целом заняли выжидательную позицию и сейчас не закупают удобрения на рынке.
Сильнее всего от сокращения производства пострадал фрагментированный рынок азотных удобрений, на котором отсутствует консолидация и негативно сказывается падение цен на энергоносители. Цены на карбамид (FOB Южный) упали до $300 за тонну против $800 за тонну, цены на аммиак снизились до $500 за тонну против приблизительно $900 за тонну. Сейчас цены на карбамид ниже предельных издержек производства (как, впрочем, и на многих других сырьевых рынках). Ситуация с ценами на фосфатные удобрения несколько лучше: тонна диаммония фосфата (DAP) подешевела с $1 200 до $900 за тонну (FOB Тампа). Цены на рынке калийных удобрений пока держатся на очень высоких уровнях благодаря более высокой дисциплине поставок (на спотовом рынке цены остались на уровне $1 000 за тонну, CFR).
До сих пор производители калийных удобрений работали “на склад”, но сейчас вынуждены сокращать производство для поддержания уровня цен. Мы ожидаем, что их примеру последуют производители удобрений всех видов (азотных, калийных и фосфатных), которые частично сократят производство, чтобы сбалансировать ситуацию на рынке.
Сокращение производства удобрений, напоминающее ситуацию на рынке стали, негативно отразится на всех компаниях этого сектора. Хотя в котировках уже учтены самые пессимистичные сценарии, настроения на рынке улучшатся лишь в том случае, если стабилизируется мировой сельскохозяйственный рынок, и если станут более понятными среднесрочные перспективы цен.